Faiz arttı ama piyasalar memnun: “Fed’in güvenilirliği yeniden öne çıkıyor”
- Fed Başkanı Kevin Warsh’ın enflasyonla mücadelede kararlı duruşu tahvil piyasasında güveni artırdı. Piyasalar, gelecek yılın ortasına kadar üç ek faiz artışını fiyatlamaya başladı. İki yıllık ABD tahvil faizi yüzde 4,74’e yükseldi.
Fed'in 2023'ten bu yana ilk faiz artışını gerçekleştirmesinin ardından tahvil piyasasında fiyatlamalar değişti. Fed Başkanı Kevin Warsh'ın enflasyonla mücadelede kararlı mesajları, yatırımcıların merkez bankasının fiyat istikrarını yeniden sağlamaya yönelik adımlar atacağına ilişkin güvenini artırdı.
CNBCE.COM'u öncelikli haber kaynağınız olarak ekleyin EkleFed'in çarşamba günkü faiz artışı ve daha fazla sıkılaşma sinyali sonrasında piyasalar, gelecek yılın ortasına kadar üç ilave faiz artışını fiyatlamaya başladı. Bu sayı, Fed kararı öncesindeki beklentinin bir faiz artışı üzerinde bulunuyor.
Swap piyasasındaki fiyatlamalara göre ilk ek faiz artışı önümüzdeki ay gerçekleşebilir.
İki yıllık tahvil faizi yüzde 4,74’e çıktı
Fed'in para politikası beklentilerine en duyarlı olan iki yıllık ABD Hazine tahvilinin getirisi, karar öncesindeki yüzde 4,6 seviyesinden yüzde 4,74'e yükseldi.
Buna karşın uzun vadeli ABD tahvillerinin getirilerindeki yükseliş daha sınırlı kaldı. Bu durum, yatırımcıların Fed'in kısa vadede enflasyon baskılarını kontrol altına almak için daha sıkı bir politika izleyebileceğini fiyatladığı şeklinde değerlendiriliyor.
Uzun vadeli enflasyon beklentilerinde de belirgin bir gerileme görüldü.
“Fed’in güvenilirliği yeniden öne çıkıyor”
JPMorgan Asset Management Portföy Yöneticisi Priya Misra, piyasanın Fed'in güvenilirliğine ilişkin endişelerden, enflasyonu yeniden hedef seviyeye çekme çabasının ekonomik etkilerine odaklanmaya başladığını söyledi.
Misra'ya göre piyasadaki tartışmanın merkezinde artık Fed'in enflasyonla mücadele konusunda ne kadar kararlı olduğu ve bu politikanın ekonomi üzerindeki etkileri bulunuyor.
“Daha güvenilir bir Fed başkanı”
BlackRock Kıdemli Portföy Yöneticisi Jeffrey Rosenberg ise Warsh'ın duruşunun piyasadaki güven açısından önemli olduğunu belirtti.
Rosenberg, gelişmelerin “daha güvenilir bir Fed başkanı” algısına işaret ettiğini söyledi.
Vantage Global Prime Piyasa Analisti Hebe Chen ise tahvil piyasasındaki etkinin kısa süreli bir dalgalanmayla sınırlı kalmayabileceğini ifade etti.
Uzun vadeli tahvillerde baskı sürüyor
Chen'e göre getiri eğrisinin kısa vadeli tarafı artık Fed'in ilave sıkılaşma ihtimalini fiyatlamak durumunda.
Uzun vadeli tahviller ise enflasyon, yüksek tahvil arzı ve maliye politikasına ilişkin endişelerle karşı karşıya bulunuyor. Bu nedenle ilk dalgalanmanın sona ermesinin ardından bile yüksek tahvil getirilerinin piyasadaki çekim gücünü koruyabileceği belirtiliyor.