Bankaların kârında yüzde 15 düşüş beklentisi: Hangi bankanın kârı ne olacak?
Garanti BBVA Yatırım, bankacılık sektöründe 2026'nın üçüncü çeyreğinde net kârın bir önceki çeyreğe göre yüzde 10 gerilemesini beklerken, net faiz marjlarında anlamlı toparlanmanın yılın son çeyreğinde gerçekleşeceğini öngördü.
CNBCE.COM'u öncelikli haber kaynağınız olarak ekleyin EkleGaranti BBVA Yatırım'ın 2026 üçüncü çeyrek bankacılık sektörü beklentileri ile ilgili araştırma raporuna göre, bankalar üçüncü çeyrek finansal sonuçlarını 27 Ekim'de Akbank ile açıklamaya başlayacak.
Raporda, kapsamdaki bankaların toplam net kârının üçüncü çeyrekte 55 milyar 934 milyon liraya gerilemesinin beklendiği belirtildi. Söz konusu tutar, ikinci çeyrekteki 61 milyar 822 milyon lira ve geçen yılın aynı dönemindeki 65 milyar 588 milyon liraya kıyasla sırasıyla yüzde 10 ve yüzde 15 düşüşe işaret ediyor.
Bankacılık sektörünün üçüncü çeyrek performansında kredi-mevduat faiz makasındaki iyileşmeye karşın net faiz marjlarının büyük ölçüde yatay kalması, kredi büyümesindeki yavaşlamanın komisyon gelirlerini sınırlaması ve takipteki kredilerdeki artışla birlikte karşılık giderlerinin yükselmesi öne çıkan başlıklar olarak sıralandı.
Fonlama koşullarındaki normalleşmenin etkisi sınırlı kaldı
Raporda, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankasının (TCMB) ağustosta haftalık repo fonlamasına geri dönerek fonlama koşullarında normalleşme sürecini başlattığı hatırlatıldı.
Bu gelişmenin ardından Türk lirası mevduat faizlerinde yaklaşık 3 puanlık düşüş görüldüğü belirtilirken, fonlama maliyetlerindeki gerilemenin üçüncü çeyrek sonuçlarına etkisinin sınırlı kaldığı ifade edildi.
Haziran sonu ile eylül arasında marjinal kredi-mevduat faiz makasının yaklaşık 250 baz puan genişlemesine karşın, kredi büyümesinin zayıf seyretmesinin ortalama net faiz marjındaki iyileşmeyi sınırladığı kaydedildi. Ayrıca artan swap maliyetleri ve enflasyon varsayımlarındaki aşağı yönlü revizyonların bankaların net faiz gelirleri üzerinde baskı oluşturduğu bildirildi.
Raporda, ekim ayında piyasa beklentileri doğrultusunda gerçekleşebilecek faiz indirimi ile fonlama koşullarındaki normalleşmenin gecikmeli etkisinin desteğiyle net faiz marjlarında dördüncü çeyrekte daha belirgin bir toparlanma beklendiği belirtildi. Buna karşılık, takipteki kredilere girişlerdeki artış ve yükselen kredi riski maliyeti nedeniyle karşılık giderlerine ilişkin temkinli duruşun korunduğu aktarıldı.
Bankaların üçüncü çeyrek kâr beklentileri
Garanti BBVA Yatırım, Akbank'ın üçüncü çeyrekte 11 milyar 502 milyon lira net kâr açıklamasını bekliyor. Bu tutar, bankanın net kârında çeyreklik yüzde 24, yıllık yüzde 18 düşüşe karşılık geliyor. Raporda, yüksek swap maliyetleri, net faiz marjı üzerindeki baskı ve yüzde 29,5'lik enflasyon varsayımının yanı sıra Rekabet Kurulu cezasına ilişkin 1,7 milyar liralık karşılık giderinin kârlılığı olumsuz etkilemesinin beklendiği ifade edildi. Akbank için 2026'nın en zayıf net kâr çeyreğinin üçüncü çeyrek olabileceği öngörüldü.
Halkbank'ın net kârının çeyreklik yüzde 6 düşüşle 7 milyar 738 milyon liraya gerilemesi, yıllık bazda ise yüzde 3 artması bekleniyor. Kredi ve mevduatlarda yüksek tek haneli büyüme, Türk lirası faiz makasında genişleme ve enflasyona endeksli menkul kıymet gelirlerinin net faiz gelirlerini destekleyeceği tahmin ediliyor. Artan swap giderlerinin ise kârlılık üzerinde baskı oluşturabileceği belirtildi.
İş Bankası'nın net kârının üçüncü çeyrekte 9 milyar 701 milyon lira ile önceki çeyreğe yakın gerçekleşmesi, yıllık bazda yüzde 32 gerilemesi bekleniyor. Mevduat maliyetlerindeki düşüş, yaklaşık 250 baz puanlık faiz makası iyileşmesi ve enflasyona endeksli menkul kıymetlerden elde edilmesi beklenen yaklaşık 12 milyar liralık gelir, marjları destekleyen unsurlar olarak öne çıktı.
VakıfBank'ın net kârının çeyreklik yüzde 7 düşüşle 14 milyar 49 milyon liraya gerilemesi, yıllık bazda ise yüzde 18 artması öngörülüyor. Enflasyona endeksli menkul kıymetlerin değerlemesinde kullanılan varsayımın yüzde 20,9'dan yüzde 26'ya yükseltilmesinin faiz gelirlerine yaklaşık 11-12 milyar liralık ek katkı sağlamasının beklendiği, ancak swap maliyetlerindeki yüzde 40'ı aşan artışın bu olumlu etkiyi sınırlayabileceği kaydedildi.
Yapı Kredi'nin net kârının üçüncü çeyrekte 10 milyar 440 milyon lira olması bekleniyor. Bu tutar, çeyreklik yüzde 3, yıllık yüzde 31 düşüş anlamına geliyor. Tüketici kredilerindeki pazar payı kazanımları ve Türk lirası kredi-mevduat faiz makasındaki iyileşmenin olumlu etkilerine karşın, Visa'dan Mastercard'a geçiş maliyetleri, ücret artışlarına bağlı faaliyet giderleri ve kredi riski maliyetindeki sınırlı yükselişin kârlılığı baskılayabileceği belirtildi.
TSKB'nin net kârının ise çeyreklik yüzde 15 düşüşle 2 milyar 504 milyon liraya, yıllık bazda yüzde 11 gerilemesi bekleniyor. Güçlü kredi büyümesine rağmen net faiz marjındaki sınırlı daralma ve ikinci çeyrekte kaydedilen yüksek temettü ve diğer gelirlerin normalleşmesinin operasyonel performansı etkileyebileceği, kalan karşılıkların serbest bırakılmasının ise net kâra destek sağlayabileceği ifade edildi.
Bankacılık sektörü gelişmekte olan ülkelere göre iskontolu
Raporda, Türk bankacılık sektörünün gelişmekte olan ülke piyasalarındaki benzerlerine kıyasla yaklaşık yüzde 67 iskontoyla işlem gördüğü belirtildi. Sektörün 10 yıllık ortalama iskontosunun yüzde 57 olduğu hatırlatılarak, mevcut değerlemelerin aşağı yönlü risklerin önemli bir bölümünü yansıttığı değerlendirildi.
Garanti BBVA Yatırım, model portföyünde Akbank ve Yapı Kredi hisselerini tutmayı sürdürdüğünü bildirdi.
