Fed’de iletişim tartışması: Warsh “daha az konuşma” çağrısı yapıyor
- Kevin Warsh, Fed’in ekonomi iletişiminin aşırıya kaçtığını savunarak daha sade ve sınırlı bir iletişim çerçevesi önerdi. Uzmanlar ise bunun piyasa şeffaflığı açısından kritik bir kırılma yaratabileceğini belirtiyor.
- Para politikasında iletişim stratejisinin daraltılması önerisi, Fed’in 1990’lardan bu yana geliştirdiği şeffaflık modeline yönelik en güçlü kurumsal tartışmalardan biri olarak öne çıkıyor.
- Brookings Enstitüsü’nün son anketine göre ekonomistlerin büyük bölümü Fed’in faiz toplantılarının ardından basın toplantılarına devam etmesini desteklerken, katılımcıların yaklaşık üçte biri bölgesel Fed başkanlarının daha az kamuoyu önünde daha az konuşması gerektiği görüşünü paylaştı.
ABD Merkez Bankası’nın (Fed) yeni başkanı Kevin Warsh, kurumun ekonomi iletişiminde aşırıya kaçtığını belirterek daha sınırlı bir çerçeve önerdi. Warsh, bir basın toplantısının ancak “gerçek anlamda önemli bir gelişme olduğunda yapılması gerektiğini” ifade etti.
Geçtiğimiz ayki onay oturumunda Warsh, Fed yetkililerinin “oldukça sık konuştuğunu” savunarak, “Gerçeği aramak, tekrar etmekten daha değerlidir” değerlendirmesinde bulundu.
1990’lardan bu yana Fed’in giderek daha şeffaf bir iletişim modeline geçtiği bilinirken, toplantı sonrası basın açıklamaları, ekonomik projeksiyonlar ve düzenli konuşmalar para politikasının temel araçları haline gelmişti.
Eski Fed yetkilileri, iletişimin tamamen azaltılmasının piyasa yönlendirme kapasitesini zayıflatabileceğini savunurken, bazı uzmanlar ise mevcut ortamda aşırı iletişimin belirsizlik dönemlerinde sinyal kalitesini düşürebileceğini belirtiyor.
Warsh’ın yaklaşımı, Fed’in iletişim stratejisinde olası bir paradigma değişimi tartışmasını yeniden gündeme taşırken, piyasalar açısından faiz patikası kadar “iletişim frekansı”nın da fiyatlama unsuru haline geldiği bir döneme işaret ediyor.
CNN'de yer alan habere göre, Cleveland Federal Rezerv Bankası'nın 2014-2024 yılları arasında başkanlığını yapan Loretta Mester, "İletişim önemsiz bir şey değil. Piyasa katılımcılarıyla, kamuoyuyla, Kongre ile konuşuyorsunuz, ancak iletişimi daha etkili hale getirmek için bazı iyileştirmeler yapılabilir" dedi.
Fed’in iletişim yaklaşımı 1994’te Alan Greenspan döneminde politika sonrası açıklamalarla başlarken, 2011’de Ben Bernanke ile düzenli basın toplantıları kalıcı hale gelmişti. Bugün ise bu yapı, piyasa beklentilerinin yönetilmesinde kritik bir araç olarak görülüyor.
Ankete göre kritik bir kesim Warsh ile aynı fikirde
Habere göre, Ben Bernanke, Nisan 2011'de resmi bir basın toplantısı düzenleyen ilk Fed başkanı oldu.
Bernanke, o zaman "Her zaman, kamuoyunun ne yaptığınızı anlamasına yardımcı olmak, piyasaların ne yaptığınızı anlamasına yardımcı olmak ve yaptığınız şeylerden kamuoyuna karşı sorumlu olmak için olabildiğince çok bilgi sağlamaya büyük önem verdim" demişti.
Bu ay yayınlanan bir Brookings Enstitüsü anketi, ekonomistlerin ve analistlerin Fed'in her faiz belirleme toplantısından sonra basın konferanslarına devam etmesini istediğini ortaya koydu.
Brookings anketine katılanların üçte biri, Fed bölgesel başkanlarının "kamuoyu önünde daha az konuşmaları gerektiğini" söyledi.
"Fed'in açıklama yapması faydalı"
Para Politikası Analizi'nde ekonomist olan Derek Tang, "Fed'in gelecekte ne yapacağına dair sinyaller göndermesi çok faydalı çünkü finansal koşulları hızla etkiliyor" dedi.
Tang, "Örneğin, 2022'de yetkililer, yüksek enflasyondan kurtulmak için faiz oranlarını artırma konusunda ciddi olduklarını belirtmek için tahminlerini ve konuşmalarını kullandılar. Bu da iletişimlerinin zaten bir kısmını halletmiş olması sayesinde daha fazla faiz artışı yapmamalarına olanak sağladı" diye ekledi.
Ancak “Warsh’ın Fed’in tahminleri konusunda haklı olduğu bir nokta var” diyen Tang, “Tek bir şeye bağlı kalmamak önemli, ancak bu yüzden (Fed’in faiz belirleme) komitesi tahminlerin bir taahhüt olmadığını söylemeye devam ediyor” ifadelerini kullandı.
Tang, ayrıca Warsh'ın kendi iletişimini azaltsa bile, bölgesel Fed bankalarının 12 başkanını kontrol edemeyeceğini söyledi.
