Trump-Putin zirvesi öncesi Ukrayna’da barış beklentileri zayıflıyor, piyasalar temkinli
Yatırımcılar, ABD Başkanı Donald Trump ile Rusya Devlet Başkanı Vladimir Putin arasında Cuma günü yapılacak zirveden Ukrayna savaşına dair kayda değer bir ilerleme çıkacağına dair beklentilerini düşürüyor. Zirve haberinin ortaya çıkmasının ardından bu ay yaklaşık %20 yükselen Ukrayna hükümet tahvilleri, dolar karşısında hâlen 55 sent seviyesinde işlem görerek temkinli piyasa havasını yansıtıyor.
Trump, görüşmeyi “dinleme egzersizi” olarak tanımlarken, Ukrayna Devlet Başkanı Volodimir Zelenskiy’in de dahil olacağı bir sonraki toplantının “yeterince iyi geçmesini” umduğunu belirtti. Aksi durumda “ağır sonuçlar” doğabileceği uyarısında bulundu. Avrupa liderleri, Trump’ın güvenlik garantilerine yönelik sinyallerinden moral bulurken, Putin de Trump’ın düşmanlıkları sona erdirmeye yönelik “samimi çabalarını” övdü.
Gramercy analisti Kathryn Exum, Ukrayna tahvillerinin son yükselişine rağmen hâlâ Trump’ın Beyaz Saray’a dönüşü sonrası görülen zirvelerin gerisinde kalmasının, sınırlı piyasa beklentilerini yansıttığını söyledi. Exum, tarafların kırmızı çizgilerinin derinleşmiş olması nedeniyle anlamlı ilerleme çıtasının yüksek olduğunu vurguladı. Piyasanın, uzun menzilli füzeler ve insansız hava araçları gibi konuları kapsayan sembolik bir ateşkesi fiyatladığını, ancak bunun “oyun değiştirici” bir gelişme olmadığını belirtti.
Robeco Gelişmekte Olan Piyasalar Borçlanma Birimi Başkanı Diliana Deltcheva, AB liderlerinin Trump’la yaptığı görüşmede potansiyel ancak belirsiz bir teminat teklifinin “mütevazı bir olumlu gelişme” olduğunu ifade etti. Ancak Cuma günkü zirveden somut sonuç çıkma olasılığını düşük gördüğünü belirterek, “Küçük bir fazlamız vardı ama şimdi onu nötrledik. Durumu tahmin etmek zor; çok fazla yanlış başlangıç oldu” dedi.
TS Lombard jeopolitik analisti Christopher Granville ise zirvenin görünürdeki sonucundan bağımsız olarak Ukrayna savaşında “son aşamanın kesin başlangıcı” olacağını öngörüyor. Ona göre taraflar ya kalıcı bir ateşkese giden yolu bulacak ya da savaş tırmanarak çözümü zorunlu kılacak.
Geçen yılki 20 milyar dolarlık yeniden yapılandırmanın parçası olan Ukrayna tahvilleri Perşembe günü 1 sent yükseldi ve haftanın başında ulaşılan beş aylık zirvenin hemen altında seyretti. Bu süreçte petrol ve doğalgaz fiyatlarının gerilemesi, Hindistan ve Çin gibi büyük Rus ham petrol alıcılarına uygulanan maliyetli ikincil tarifelerden kaçınılabileceği yönündeki “barış temettüsü” beklentileriyle ilişkilendirildi.
Yatırım bankalarının anketleri, fon yöneticilerinin çoğunun Ukrayna tahvillerinde küçük bir “aşırı ağırlık” pozisyonuna sahip olduğunu, ancak bu oranın son altı ayda azaldığını ortaya koyuyor. Exum, Trump’ın savaşa dair tutumunu defalarca değiştirmesi nedeniyle yatırımcıların temkinli kaldığını, Şubat ayında Zelenskiy’i “diktatör” olarak nitelemesi ve hemen ardından yaşanan Oval Ofis gerginliğinin fazla iyimser yatırımcılar için “uyanış çağrısı” olduğunu hatırlattı.
Deltcheva ise bu görüşmeyi hem insani açıdan hem de ABD’nin pozisyonuna ilişkin algı bakımından “travmatik” olarak tanımladı. Zelenskiy’e yönelik tavır ve Trump’ın değişken söylemlerinin, yatırımcıların güvenini zorlaştırdığını belirtti. Ancak Cuma günkü zirvede olumlu bir sürpriz yaşanması halinde piyasalarda hızlı bir tepki verilebileceğini söyledi.
